Dinamika Profitabilitas dan Likuiditas dalam Menentukan Return Saham: Studi pada Perusahaan Index IDX-80 di Bursa Efek Indonesia

 Muh Sabir Mustafa

Abstract


Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dan mengevaluasi bagaimana profitabilitas dan likuiditas mempengaruhi pengembalian saham dalam perusahaan yang terdaftar di Indeks IDX-80 Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini berusaha untuk menyoroti faktor-faktor penting yang mempengaruhi pengembalian saham dan untuk memberikan perspektif baru tentang dinamika pasar saham Indonesia. Metode penelitian kuantitatif yang menggunakan teknik analisis deskriptif digunakan, dengan fokus pada populasi 80 perusahaan Indeks IDX-80, yang darinya 54 dipilih secara purposive sampling. Analisis melibatkan regresi linier berganda dan pengujian hipotesis, termasuk uji-t, uji-F, dan koefisien determinasi (R 2 ), didahului oleh pengujian asumsi klasik. Temuan penelitian mengungkapkan bahwa profitabilitas, ditunjukkan oleh Rasio Return on Equity (ROE), secara signifikan mempengaruhi pengembalian saham. Sebaliknya, likuiditas, yang diukur dengan Rasio Lancar (CR), tidak secara signifikan mempengaruhi pengembalian saham. Namun, secara kolektif, baik profitabilitas maupun likuiditas berdampak signifikan terhadap pengembalian saham perusahaan pada Indeks IDX-80. Penelitian ini berbeda dengan penelitian sebelumnya dengan menunjukkan bahwa meskipun likuiditas tidak memiliki pengaruh yang signifikan secara individual, namun jika digabungkan dengan profitabilitas, keduanya memiliki pengaruh yang signifikan. Oleh karena itu, penting untuk melakukan analisis integrasi dalam memahami faktor-faktor yang mempengaruhi return saham.

Keywords


Profitability, Liquidity, stock return, Indonesia Stock Exchange, IDX-80 Index

Full Text:

PDF

References


Abidin, S. H. S. J., Hasnan, S., Marzuki, M. M., & Mohamed Hussain, A. R. (2022). Contemporary review of stock market liquidity studies in emerging countries. Corporate and Business Strategy Review, 3(1), 8–18. https://doi.org/10.22495/cbsrv3i1art1

Apriyani, A. T., Rinofah, R., & Maulida, A. (2022). Pengaruh rasio solvabilitas, aktivitas, dan profitabilitas terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderating. Jurnal Manajemen, 13(4), 692–701. https://doi.org/10.30872/jmmn.v13i4.10293

Bedford, A., Ma, L., Ma, N., & Vojvoda, K. (2021). Future Profitability and Stock Returns of Innovative Firms in Australia. Pacific-Basin Finance Journal. https://doi.org/10.1016/j.pacfin.2021.101508

Berggrun, L., Cardona, E., & Lizarzaburu, E. (2020). Firm profitability and expected stock returns: Evidence from Latin America. Research in International Business and Finance, 51(October 2019). https://doi.org/10.1016/j.ribaf.2019.101119

Bunea, O. I., Corbos, R. A., & Popescu, R. I. (2019). Influence of some financial indicators on return on equity ratio in the Romanian energy sector - A competitive approach using a DuPont-based analysis. Energy, 189, 116251. https://doi.org/10.1016/j.energy.2019.116251

Cakici, N., Chan, K., & Topyan, K. (2017). Cross-sectional stock return predictability in China. European Journal of Finance, 23(7–9), 581–605. https://doi.org/10.1080/1351847X.2014.997369

Chandra, T., Junaedi, A. T., Wijaya, E., Suharti, S., Mimelientesa, I., & Ng, M. (2019). The effect of capital structure on profitability and stock returns. Journal of Chinese Economic and Foreign Trade Studies, 12(2), 74–89. https://doi.org/10.1108/JCEFTS-11-2018-0042

Chang, K. W., Wang, G. Y., & Lu, C. (2013). The effect of liquidity on stock returns: A style portfolio approach. WSEAS Transactions on Mathematics, 12(2), 170–179.

Claudhea, R., Milania G, C., Arivandi D, A., & Mesrawati, M. (2021). Pengaruh Solvabilitas, Economic Value Added, Profitabilitas, Price To Book Value Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019. Jurnal Akuntansi & Keuangan Unja, 6(1), 1–9. https://doi.org/10.22437/jaku.v6i1.12572

Datar, V. T., Y. Naik, N., & Radcliffe, R. (1998). Liquidity and stock returns: An alternative test. Journal of Financial Markets, 1(2), 203–219. https://doi.org/10.1016/S1386-4181(97)00004-9

Doğan and Kevaser. (2020). The Determinants of Cash Conversion Cycle and Firm Performance: An Empirical Research for Borsa Istanbul Turkey Mesut DOĞAN 1 Mustafa KEVSER 2. Management and Economics Review, 5(2), 197–206.

Dolgun, M. H., Ng, A., & Mirakhor, A. (2020). Need for calibration: applying a maximum threshold to liquidity ratio for Islamic banks. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management, 13(1), 56–74. https://doi.org/10.1108/IMEFM-03-2018-0098

Dura, J., & Vionitasari, F. (2020). Pengaruh Return on Equity (ROE), Debt To Equity Ratio (DER), Dan Current Ratio (CR) Terhadap Return Saham Perusahaan Sub Sektor Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. RISTANSI: Riset Akuntansi, 1(1), 10–23. https://jurnal.stie.asia.ac.id/index.php/ristansi

Exchange, I. S. (IDX). (2024). Indeks Saham. Bursa Efek Indonesia. https://www.idx.co.id/id/produk/indeks/

Firmansyah, A., Suyono, S., Renaldo, N., Sevendy, T., & Stevany, S. (2022). Analisis Pengaruh Nilai Kurs Rupiah, Harga Emas Dunia, Harga Minyak Dunia, Current Ratio (Cr), Return on Assets (Roa) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Return Saham Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Procuratio : Jurnal Ilmiah Manajemen, 10(4), 400–413. https://doi.org/10.35145/procuratio.v10i4.2751

Fordian, D. (2018). Pengaruh Kesehatan Bank Terhadap Return Saham: Studi Pada Bank BUMN yang Listing di BEI Periode 2013-2017. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 1(1). https://doi.org/10.32670/fairvalue.v1i1.1

Gayatri, N. L. P. S., & Sunarsih, N. M. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Paulus Journal of Accounting, 2(1), 40–56. https://doi.org/10.34207/pja.v2i1.92

Gayatri, N., & Sunarsih, N. M. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016-2018. Paulus Journal of Accounting. https://doi.org/10.34207/pja.v2i1.92

Heiddy, G., Limbong, L., & Malau, H. (2020). Effect of Profitability and Liquidity on Stock Returns ON Infrastructure Companies Listed on The Indonesia Stock Exchanger From 2015-2018. Jurnal Ekonomis, 13(2), 47–63.

Hossain, T. (2021). Determinants of profitability: A study on manufacturing companies listed on the dhaka stock exchange. Asian Economic and Financial Review, 10(12), 1496–1508. https://doi.org/10.18488/JOURNAL.AEFR.2020.1012.1496.1508

Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks IDX-30. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 4(2), 162–175. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v4i2.175

Husna, A., & Satria, I. (2019). Effects of Return on Asset, Debt To Asset Ratio, Current Ratio, Firm Size, and Dividend Payout Ratio on Firm Value. International Journal of Economics and Financial Issues, 9(5), 50–54. https://doi.org/10.32479/ijefi.8595

Idris, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Solvabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Mediasi Harga Saham pada Perusahaan Makanan dan Minuman di Indonesia. Fokus Bisnis : Media Pengkajian Manajemen Dan Akuntansi, 20(1), 27–41. https://doi.org/10.32639/fokusbisnis.v20i1.742

Jun, S. G., Marathe, A., & Shawky, H. A. (2003). Liquidity and stock returns in emerging equity markets. Emerging Markets Review, 4(1), 1–24. https://doi.org/10.1016/S1566-0141(02)00060-2

Juwita, R., & Ratih, S. (2021). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Leverage, Rasio Likuiditas, Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Food Dan Beverage Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2019. Jurnal Indonesia Sosial Sains, 2(10), 1750–1765. https://doi.org/10.36418/jiss.v2i10.444

Kijewska, A. (2016). Determinants of the return on equity ratio (ROE) on the example of companies from metallurgy and mining sector in Poland. Metalurgija, 55(2), 285–288.

Listyarini, E., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2021). Analisa Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas dan Economic Value Added terhadap Return Saham. SOSIOHUMANIORA: Jurnal Ilmiah Ilmu Sosial Dan Humaniora, 7(2), 63–72. https://doi.org/10.30738/sosio.v7i2.9904

Liu, G., Li, J., Gregoriou, A., & Bo, Y. (2023). Which Market Enhances Market Efficiency by Improving Liquidity? Evidence of Market Liquidity in Relation to Returns of Stocks. Asian Economic Papers, 22(1), 33–61. https://doi.org/10.1162/asep_a_00860

Maxim, L. G. (2023). "The impact of liquidity management on profitability: empirical study on retail companies in Romania ". Journal of Financial Studies, 8(14), 68–83. https://doi.org/10.55654/JFS.2023.8.14.5

Mulyadi, D., Sihabudin, & Sinaga, O. (2020). Analysis of current ratio, net profit margin, and good corporate governance against company value. Systematic Reviews in Pharmacy, 11(1), 588–600. https://doi.org/10.5530/srp.2020.1.74

Mulyanto, H., & Andriyani, M. (2022). Profitabilitas dalam Memediasi Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perusahaan LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. MASTER: Jurnal Manajemen Strategik Kewirausahaan, 2(2), 133–144. https://doi.org/10.37366/master.v2i2.494

Nadyayani, D., & Suarjaya, A. (2021). The Effect of Profitability on Stock Return. American Journal of Humanities and Social Sciences Research, 5(1), 695–703. www.ajhssr.com

Nurazizah, D. R., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, dan solvabilitas terhadap return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di bursa efek Indonesia. KINERJA: Jurnal Ekonomi Dan Manajemen, 19(2), 57–65. https://doi.org/10.29264/jkin.v19i2.10960

Nurdin, F., & Abdani, F. (2020). The effect of Profitability and Stock Split on Stock Return. Journal of Accounting Auditing and Business, 3(2), 52. https://doi.org/10.24198/jaab.v3i2.27721

Nurhayati, E., Hamzah, A., & Nugraha, H. (2021). Stock return determinants in Indonesia. Indonesia Accounting Journal, 3(1), 45. https://doi.org/10.32400/iaj.32196

Nuryani, Y., & Sunarsi, D. (2020). The effect of debt to equity ratio and current ratio on firm value. Journal of Accounting and Business Education, 8(2), 1–13.

Parida, E. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Likuiditas Terhadap Return Saham (Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015) [Universitas PGRI Yogyakarta]. http://repository.upy.ac.id/id/eprint/1387

Pham, T. P., Pavelkova, D., Popesko, B., Hoang, S. D., & Huynh, H. T. (2024). Relationship between fintech by Google search and bank stock return: a case study of Vietnam. Financial Innovation, 10(1), 1–25. https://doi.org/10.1186/s40854-023-00576-1

Purba, J. H. V., & Septian, M. R. (2019). Analysis of Short Term Financial Performance: A Case Study of an Energy Service Provider. Journal of Accounting Research, Organization and Economics, 2(2), 113–122. https://doi.org/10.24815/jaroe.v2i2.14632

Reschenhofer, E., Mangat, M. K., Zwatz, C., & Guzmics, S. (2020). Evaluation of current research on stock return predictability. Journal of Forecasting, 39(2), 334–351. https://doi.org/10.1002/for.2629

Reswari, S. N. A., & Hasnawati, S. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Modal Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Return Saham Perusahaan Industri Batubara. Jurnal Syntax Transformation, 4(3), 1–15. https://doi.org/10.46799/jst.v4i3.700

Rusadi, P. L., & Hermanto, S. B. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Aktivitas dan Nilai Pasar terhadap Return Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 6(10), 1–22.

Salmia. (2019). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Return Saham Pada Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) [Universitas Negeri Makassar]. http://eprints.unm.ac.id/14677/1/JURNAL SALMIA.pdf

Setyoko, A., Utami, S. S., Utami, S. S., Indriastuti, D. R., & Indriastuti, D. R. (2020). Pengaruh Return On Aset, Return On Equity, Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Hotel, Restoran Dan Pariwisata Yang Terdaftar Di BEI Periode 2015 – 2018. JURNAL EKONOMI DAN KEWIRAUSAHAAN, 20(1). https://doi.org/10.33061/jeku.v20i1.4368

Simamora, R. A., & Hendarjatno, H. (2019). The effects of audit client tenure, audit lag, opinion shopping, liquidity ratio, and leverage to the going concern audit opinion. Asian Journal of Accounting Research, 4(1), 145–156. https://doi.org/10.1108/AJAR-05-2019-0038

Sinambela, T., & Nuraini, L. (2021). Pengaruh Umur Perusahaan, Profitabilitas dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Tax Avoidance. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 5(1), 25–34. https://doi.org/10.31842/jurnalinobis.v5i1.209

Sirait, A. E., & Khoiri, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Di Perusahaan Manufaktur Yang Terdapat Di Bursa Efek Indonesia (Sektor Makanan Dan Minuman). Ekonomi Keuangan Investasi Dan Syariah (Ekuitas). https://doi.org/10.47065/ekuitas.v3i3.1175

Sorongan, F. A. (2019). Pengaruh Return On Assets, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar BEI. Jmbi Unsrat (Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Inovasi Universitas Sam Ratulangi), 6(2), 106–114. https://doi.org/10.35794/jmbi.v6i2.26287

Stereńczak, S. (2022). Illiquidity and stock returns: the moderating role of investors’ holding period in Central and Eastern European markets. International Journal of Emerging Markets. https://doi.org/10.1108/IJOEM-01-2022-0125

Surmadewi, N. K. Y., & Saputra, I. D. G. D. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Farmasi. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 6, 567. https://doi.org/10.24843/eeb.2019.v08.i06.p03

Wijayanti, T., & Sari, D. (2020). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Return Saham Perbankan Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Mandiri Saburai (JMMS), 1(04), 51–58. https://doi.org/10.24967/jmms.v1i04.604

Wulandari, R., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2021). Dampak Makro Ekonomi Terhadap Return Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Intervening Dan Inflasi Sebagai Moderasi. Syntax Literate : Jurnal Ilmiah Indonesia, 6(12), 2021. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.36418/ Syntax-Literate.v6i12.5053

Yusra, I., & Rahmi, I. A. (2022). Pengaruh Likuiditas Dan Risiko Sistematis Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2015-2019. Jurnal Revenue : Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2(2), 205–217. https://doi.org/10.46306/rev.v2i2.58

Yusrizal, Y., Sitompul, S. S., & Rahwana, N. (2021). Pengaruh Inflasi, Ukuran Perusahaan, Leverage dan Likuiditas Terhadap Return Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal BANSI - Jurnal Bisnis Manajemen Akutansi, 1(1), 14–27. https://doi.org/10.58794/bns.v1i1.33


DOI: http://dx.doi.org/10.31314/jsap.7.1.1-15.2024

Article metrics

Abstract views : 278 | views : 208

Refbacks

  • There are currently no refbacks.


Copyright (c) 2024 JSAP : Journal Syariah and Accounting Public

Publisher:
Program Studi Ilmu Akuntansi Universitas Muhammadiyah Gorontalo
Jl. Prof. Dr. H. Mansoer Pateda Desa Pentadio Timur, Kec. Telaga Biru, Kab. Gorontalo e-mail: [email protected]

Creative Commons License
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

Web Analytics Made Easy - Statcounter
View JSAP Journal Stats